全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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