本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当中国欠别国钱吗前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。<中国欠别国钱吗/p>

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)中国欠别国钱吗。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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