财联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带(dài)动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车(chē)的观望心态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复产。特(tè)别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水平(píng)，两(liǎng)项关键的(de)指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式(shì)变得更(gèng)为平(píng)滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临停产乃至破产卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ng>。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意(yì)味(wèi)着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(de)资源，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能(néng)容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开(kāi)采就亏损(sǔn)。