今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续苏三起解的故事，苏三起解的故事简介迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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